□记者 崔烨

资管新规发布以来，银行保本理财发行量占比逐渐下降，保本理财产品逐渐退出市场。据了解，5月份银行理财产品共发行10271只，同比减少15.09%，而且呈下降之势，平均预期收益率跌至4.24%。虽然收益普降，但投资门槛也低了不少，比起以往动辄5万元、20万元起，各大商业银行均有“1元起售”的理财产品——

传统理财收益持续走低

“我习惯在手机银行APP上买理财产品，以前运气好能买到5%以上的，最近翻来翻去，都在4.3%左右，有的还要求起始投资金额在20万元以上。”南京银行用户王小姐告诉记者，对于理财产品收益率下降，她有比较明显的“体感”。

根据普益标准统计，5月银行发行的封闭式预期收益型人民币产品，平均收益率为4.13%，较4月下降0.04个百分点。下降的不仅是理财产品的收益，还有理财产品的发行量。普益标准数据显示，5月有390家银行共发行了8649款银行理财产品，产品发行量比4月减少636款，5月银行理财收益持续跌至4.13%。业内人士表示，去年资管新规推出后，银行都在压降传统预期收益型理财产品的规模。

光大银行北京分行私人银行部投资顾问杨梓萌表示，去年人民银行资管新规推出以后，预期收益型的理财规模都在压降，但净值类的新理财发售量逐渐上来。在去年年底的时候，净值化的产品占到所有产品的20%左右，截至目前，已经达到了将近40%。

很多投资者已经从购买传统理财产品转向净值型理财等新产品。普益标准研究员余新月表示，理财产品数量下滑，主要是银行理财近期处于一个净值化转型的过渡期，近半年总体处于下降的趋势，从产品结构看，传统预期收益型产品发行量下降的降幅较大。有理财专家预计，由于市场流动性持续宽松，市场资金利率持续走低，加之银行理财转型压力，短期内银行理财收益率走高的可能性不大。

新型理财最低一元起投

找不到合适的稳健型理财产品的王小姐告诉记者，她很快接到了来自某银行静安支行理财经理的电话，证实了由于资管新规的实施，银行理财产品预期收益的确受到影响，但理财经理还是建议王小姐选择APP端的“净值类产品”：“其实风险也不大，但预期收益会比活期高3%左右。”

记者注意到，银行理财市场正在加速转型，同时，各银行的理财子公司正在逐渐开业，和以前相比，这些子公司推出的新型理财产品门槛很低，有的甚至1块钱起购。

新型理财产品降低了投资门槛，很多产品1元起购，相比传统理财产品1万元或者5万元的起购金额，适合更广泛的投资者。在期限方面，与传统理财不同，新产品注重长期收益，未来会发行10年期的理财产品。目前银行理财子公司刚刚成立，在产品设计方面目前以稳健型为主，银行理财子公司在产品投向上与之前相比有更多的空间，发行的产品可以直接投资股市和企业股权。

在成立子公司以后，和以前相比的话，在投资的范围、产品的品种方面都比以前要多了。真正发行这种股权的产品，基本上期限各方面都与整个股权持有期间、整个企业的成长相对应，为老百姓选择理财产品提供了更多可选产品类别。

投资选择应理性和科学

打破刚性兑付的银行理财产品，“卖者尽责、买者自负”。

多位银行人士提醒，投资者在挑选新产品时需特别关注“理财产品说明书”，仔细阅读并熟知相关条款，尤其要重点了解产品类型、风险等级、投资对象（所投资产）、投资管理人、发行方式、期限、认购起点金额、业绩比较基准以及相关的销售手续费率。

其中，业绩比较基准应是关注的重点。根据一款理财产品过往的业绩或者本类别的所有产品的历史业绩，对其可能达到的收益率做出预估，给未来收益设置“小目标”，即是业绩比较基准。

业绩比较基准只能作为收益率的参考值，真正的净值型产品的收益率会随市场波动。业绩比较基准虽不再作为到期收益高低的参考标准，但在一定程度上也反映了管理者对产品投资的信心。据了解，不少投资者购买理财产品并没有认真阅读“理财产品说明书”，往往是在银行理财经理推荐下，根据产品收益、期限等因素来做决定。随着银行理财全面净值化，起购门槛虽降低了，但投资者的选择也需要更加理性、科学。

如有银行理财子公司计划布局大湾区指数、科技创新类等多元化产品，而这些和资本市场密切相关的产品可能收益率波动会较大，非常考验银行理财子公司的投资能力。对普通投资者来说也面临新的挑战：须根据自身需求、风险承受能力、市场趋势来选择银行理财子公司产品，合理配置资产。