文 石佳盈

据交通银行金融研究中心最新数据分析显示，3月全国居民消费价格同比上涨4.3%，环比-1.2%；其中食品价格同比上涨18.3%，非食品价格同比上涨0.7%，核心CPI为1.2%。虽然食品和非食品价格都下降，但是核心CPI有所回升。

CPI涨幅显著收窄，食品价格出现集体回落。CPI同比回落到4.3%，比上个下降0.9个百分点。食品价格同比上涨18.3%，比上个月下降3.6个百分点。3月份以来复工复产步伐加快、物流运输逐渐恢复，运输成本下降以及供给恢复，促进主要食品和生活消费品供应改善。除了烟酒以外，主要食品价格环比都有不同程度下降。气温回升蔬菜供应增加，鲜菜价格显著下降，环比为-12.2%，同比涨幅也降到-0.1%。猪肉价格环比回落6.9个百分点，同比涨幅为116.4%，虽然涨幅有所收窄，但仍然很高，是拉动CPI同比上涨的最大因素。

非食品价格涨幅收窄，但是核心CPI回升表明需求开始恢复。非食品价格同比上涨0.7%，涨幅比上个月收窄0.2个百分点。一方面，受疫情的影响，需求仍然偏弱，非食品价格缺乏上涨动力。另一方面，国际原油价格大跌，国内燃油类零售价格显著下调。交通工具用燃料价格环比-9.5%，同比涨幅降到-14.6%。核心CPI涨幅扩大0.2个百分点到1.2%，表明剔除食品、原油、水电燃料以外的非食品价格出现回升，经济活力正在恢复。核心CPI回升的主要原因是医疗保健、生活服务、文化娱乐类价格上涨，这与国内疫情防控形势好转后相关领域的需求开始恢复有关。

年内CPI高点已过，未来CPI整体上涨压力不大。当前猪肉价格对CPI同比拉动达到2.8%，剔除猪肉以外的CPI涨幅只有1.5%。随着能繁母猪和生猪存栏量逐渐回升，猪肉供给将逐渐增加，猪肉价格涨幅也将趋于收窄，对CPI的拉动作用将减弱。当前国内粮食供求平稳，特别是谷物、小麦等主粮的储备充足、自给率高，粮食价格不会显著受到疫情全球蔓延和虫灾的影响。疫情导致消费需求偏弱，再加上工业品出厂价格下降，难以支撑相关消费品价格上涨。全年CPI翘尾因素前高后低，二季度仍然保持在3%以上，三季度之后显著下降。综合来看，年初是CPI的高点，未来CPI整体上涨压力不大。