文 崔烨 石佳盈

4月29日开售的6只科创板基金延续了“前辈”易方达的盛况，仅一天认购金额就达到了900亿元。高到离谱的认购额必然意味着更低的配售比，根据测算，7只科创板基金配售比都将低于10%。而对于没能成功“上车”的中小投资者而言，是否就意味着错过这波红利了呢？

6只基金一天认购额超900亿

4月29日开售的六只科创板基金延续了上周易方达科创基金的火爆，仅一个上午，几只基金的合计认购金额就超过200亿元。举例来说，有报道显示，建行渠道托管华夏、南方和富国3只科创基金，这3只基金上周六和周日的预约规模合计就已接近50亿。此外，华夏和富国两家科创基金多渠道热销，在上午11点左右就分别销售了60亿和40亿。

根据最新消息显示，华夏科技创新混合基金的募集金额达到256亿元，配售比例3.91%为基金销售史上历史最低，已打破此前睿远成长价值混合7%的纪录。而其余五只基金也表现不俗，最终配售比大多在5%以下，即便是3年封闭期的工银瑞信，配售比也达到了22.22%。数据显示，6只基金都规定了投资于科创主题的证券资产不低于非现金基金资产的80%。此次发售的6只基金中，除了工银瑞信有着3年封闭期外，其余各只也存在些许差别——区别于其他基金的“雨露均沾”，嘉实的投资范围仅限于沪港深股票；汇添富和富国的股票投资比例最低可至0%，相比于其他基金显得更倾向于保守。

此次科创板基金认购，100万元以内规模费率多为1.2%，基本无折扣费用。不过值得一提的是，汇添富基金表示，对投资者通过本公司网上直销系统“现金宝”或移动客户端“现金宝”App认购本基金A类份额实施0.1折优惠费率。业内人士表示，投资者认购热情高主要是三大原因：一是科创板是今年资本市场最为期待的改革创新，市场关注度很高；二是科创板投资要求具有“50万证券资产+2年证券投资经验”，普通中小投资者借道科创基金参与科创板投资几乎是唯一的途径；三是公募基金积极投入，推出最好的基金经理管理，以及广泛的投资者教育，都给产品的火爆奠定了基础。

仍可多渠道参与投资科创板

虽然科创板投资存在一定门槛，但中小投资者想要借道进入科创板，可选的也不只是上述7只科创板基金。现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票，前期发行的6只战略配售基金也可以参与科创板股票的战略配售。不过，监管方面表示，普通基金投资科创板需符合基金合同要求，此前重点布局科技创新类公司的基金或许占有优势。

华宝证券分析认为，普通的偏股型公募基金(包括正在审批中的科创板主题普通打新基金)也是参与科创板的A类账户成员。此类基金的投资业绩一方面取决于基金产品本身的定位，另一方面取决于基金经理本身的投资能力。此类基金分为三种类型，一是权益仓位较低品种，对于此类品种，科创板打新可构成一部分收益增强的来源，规模较小的品种在打新收益增强上更占据优势。二是高仓位、成长风格主动偏股基金，科创板初期和后期，在成长科技股方面投资业绩佳的基金经理所管理的产品也是参与科创板的一个潜在选择。三是高仓位、大盘蓝筹风格主动偏股基金，此类基金的管理人通常能力圈在科技股方面较为有限，因此在科创板的选股方面不占据优势。

另一方面，还有75只科创板基金正在排队待批，且可以预见的是，接下来基金公司还会申报更多自家的新科创板基金。此前曾有券商预计，未来一年，科创板方向基金有望达到200只。按照10亿元的募集上限计算，这会为2000亿元想要借道基金投资科创板的投资者资金提供去处。有分析表示，专业的科创板基金目前是各个基金公司的重点项目，因此风险会相对小一些。

风险提示：勿高估投资收益

而当资金对科创板基金热情高涨之时，警示科创板基金风险的声音也不断出现。4月29日，一位参与科创板基金工作的基金经理表示，科创板基金收益来自于打新和投资股票。“以10亿的规模体量来看，打新收益顶多一个多点。在股票投资上，不能期望科创板基金刚出来就有很高的收益，因为目前市场对科创板的热情太高，阶段情绪过度，基金投资时就会稍微谨慎一些。”

关于控制投资风险方面，首先，我们不会只投资于科创板，凡是合同约定范围内的科技创新主题均可以作为投资标的，进而分散组合风险；其次，以长期眼光来看待这些公司，降低短期投资风险，逐步审视，渐进式建仓。

“科创板基金热卖，但由于科创板股票供求矛盾，开板一两年内估值可能偏高，公募想取得好的收益率得靠‘炒’的水平。同时由于规模原因，这些基金网下打新的收益被规模摊薄后作用也相对有限，所以投资这批比例配售的科创板基金，也许不如挑选被证明了长跑能力的老产品。”29日，BFS牛汇市场分析师表示。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，由于很多科创公司处于初创期，还没有形成稳定的盈利，甚至没有稳定的盈利模式，因此对于普通投资者来说，投资风险是偏大的。建议投资者做好总量控制，尽量使得投资科创板股票或者科创板基金的资金量不超过个人可投资资产的20%。