文 易无花

1月22日，公募基金四季报全部披露完毕，报告显示出2020年四季度，随着股市的进一步好转，公募基金的持股比例无论从总体来看还是从各类偏股基金来看，均出现了不同程度的提升。此外，主动偏股型基金的重仓股出现了一定程度的调整，且持股集中度进一步提升，资金逐步向各行业龙头企业聚焦。

2020年四季度公募基金投资各大类资产中，投资股票的资金市值超过三季度，成为近两年各季度的最高值，达到68299.8亿元。同时，股票投资占比也达到近两年各季度的最高值，形成了2020年各季度呈逐步上升的趋势。与此相反的，四季度债券投资占比进一步下降，成为近两年各季度的最低值，但债券投资市值处于近两年各季度最高的水平，为157951.4亿元。对其他类别的投资占比仍维持较低的水平。

2020年四季度主动管理型偏股基金的总体持股比例较三季度（76.3%）有所提升，并达到近两年各季度的最高值，为79.3%。此外，主动偏股型基金持股比例的提升幅度大于公募基金整体持股比例的提升幅度，说明相比被动型基金，四季度主动管理型偏股基金在股市投资中表现的更积极。在股市整体上涨幅度较大的情况下，主动管理型偏股基金也更能博取较好的收益。主动管理型偏股基金的各分类中，普通股票型基金的持股比例不仅继续保持高于其他分类的水平，也一改三季度的低迷，达到近两年各季度的最高值，为89.5%，较三季度提升3.8个百分点。说明股市在整体上涨幅度较大的情况下，股票投资占比较大的基金类别往往表现得较为积极，以依靠其高股票仓位博取更大的收益。此外，其他三类基金的持股比例也有不同程度的提升，灵活配置型也达到了近两年各季度的最高值（64.7%），而偏股混合和平衡混合型也都达到了高于此前平均值的水平。

2020年四季度主动偏股型基金持股占比最高的股票是贵州茅台，在经历了2020年前三个季度持股比例连续下降后，贵州茅台的持股比例迅速提升，由三季度的0.44%提升至0.92%。在四季度持股比例排名前20的股票中，以下行业龙头企业进步明显：休闲服务行业部分头部企业连续四个季度排名提升，由一季度的未上榜攀升到四季度的前五名；新能源和家用电器行业部分头部企业出现在二、三季度未进榜单，在四季度重新上榜，并提升了排名的情况；医疗和机械行业部分头部企业在三季度才进入前20行列，并在四季度提升了排名。此外，部分白酒、新能源和电子行业头部企业成为四季度新晋前20的股票。