文 易无花 石佳盈

随着9月份CPI数据站上3%，整体银行理财收益率也持续下行。记者近日发现，在市民对理财产品收益预期普遍下行的大环境下，部分年金类产品因为最高锁定了4.025%的产品而受到市场追捧。

放低资金收益预期

“预定利率4.025%将成往事，抓紧最后薅羊毛的机会”，“快上车，这是最后的高息年金险了”，“告别年复利4.025%，以后最高只有3.5%”……最近，不少人通过保险销售人员电话、短信、微信朋友圈，看到了类似“年金保险产品要降息”的消息，同时，一大波保险公司“高收益产品即将停售”的“炒停”信息也随之而来。这是怎么回事？

8月30日，银保监会发布红头文件《182号文》，表示为了守住不发生系统性风险底线，决定不再批准保险公司开发定价利率高于3.5%的传统养老年金产品。银保监会的担忧其实不无道理，1990年代预定利率为8%的养老年金保单如今正面临集中兑付潮，而大多数保险公司的年化投资收益都是在8%以内，且更多集中在4%-5%，兑付压力可见一斑。

今年以来，全球央行纷纷掀起降息潮，国际货币基金组织今年已连续3次下调全球经济增长预期；8月1日，美国宣布10年来首次降息；8月下旬，丹麦银行推出了世界首例负利率贷款；近日，德国提出或效仿丹麦推出负利率房贷；9月6日，国内央行宣布2019年将第三次下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

经济环境不景气，存款利率下调，理财产品收益走低……在这样的背景下，如果向客户承诺未来几十年一直保持4%的年复利收益，对保险公司来讲确实存在风险，此番调整自然也是意料之中。

年金产品须长期投资

根据公告，此后长期年金产品预定利率最高为3.5%。仅仅从0.525%这个数字可能感受不到复利的魔力，那就给各位举个例子吧——

假设客户购买了一款100万元的年金产品，以4.025%复利增长，50年后其价值将达到719万；但在利率3.5%的情况下，50年后将增长为559万元，二者相差整整160万元，收益降低22.5%。

在全球宏观经济大背景下，利率预期下行已成趋势，中国利率水平也随着经济的发展和增速放缓而不断下降，低利率、低增长将成为经济发展的新常态。保险公司的4.025%利率在现阶段已经超过绝大部分银行的定期存款利率，虽然不及理财产品，但是可以锁定长期利率，具有很强的配置优势。

业内人士表示，保险公司的普通型养老年金或10年以上的普通型长期年金，一旦预定利率超过3.5%就需要经过监管审批，不超过3.5%的话就只需备案即可，此前这个预定利率分界线是4.025%。今后年金产品审批条件可能会变得更严，而不是说以后4.025%不会再有了。

一位保险代理人表示，与银行理财相比，年金险真正的优势在于安全保本、强制储蓄、复利可观，用在规划教育金、养老金，储备长期稳健的理财资金是最好的选择。但年金险保费偏高，对于消费支出较大的年轻人来说压力较大，更适合有稳定储蓄习惯的中年人。另外年金险一般期限较长，一旦过了犹豫期退保，往往要交很多违约金，本金都会亏损。投资者在购买之前需要根据自身需求谨慎选择。